[转] 石结实：我的程序，跟金融理论是两码事
中国就是中国不是美国，同样是量化在美国实用，在中国不一定实用。就像古文中所讲的“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”。
市场中有的主流观念，我们都不会有。
我设计的交易程序与金融理论，完全是风马牛不相及的事情。
期货资管网：朋友介绍石总进入证券、期货领域已经有十几年时间了，能分享一下您的从业经历吗？
石结实先生：这十几年也算是经历了很多磨难。我大学的时候学的是矿山，来到深圳以后，第一份工作是在地产行业做建筑设计，做了一年多不到两年时间，我就进入证券公司。
1996年去的长城证券，属于技术行业，那时营业部很大，有交易大厅，有很多散户在交易大厅做交易。每天下午三点到三点半收市以后，会给股民一个技术指导解盘，每天下午一个研讨会，现场股民需要问一些股票，哪些股票值得推荐，这个工作持续做了一年。
96年长城证券也在组建长城基金，长城组建基金的时候让我过去。当时会解盘的人很少，并且股民认同的解盘师也是非常之少。有些分析师说了半天，下面不知道你表达什么意思，然后呢推荐的股票，股民不懂，他们只知道你今天推荐的股票，过两天赚钱没有。其他一概不管。
在长城证券期间，跟当时公司一个领导，技术上有点分歧，理念不同。当时大部分股票都处在一块，两块，三块，清华同方刚上市就三十多块钱，我是带着大客户去的长城证券的，我让我的客户，包括营业部的客户都买了有清华同方，还有另外一只股票，这两个股票价格确实比其他股票价格高太多，当时的业绩也不太好，长城这位领导也是考虑到公司的利益，当时建议客户要把这两个股票退出来，我认为这两只股票还能涨，能让客户赚到大钱，认为没有必要退出来。
当时年轻，说话还不够委婉。加上当时很多家证券公司，经常约我周末去授课培训。又有几个好友说要合伙开公司，头脑一发热，就答应了。就退出了证券公司，回头总结，当时离开券商是错误的。
中国资本市场是以政治性、政策性为主导的市场，公司经营了一段时间后，因为种种原因就解散了。有些同事后来做了公募基金经理，长城证券当时还是邀请我回去，但是我既然出来就不想再回去。所以就进入期货行业了，整个从业过程比较波折。
期货资管网：石总从什么时候开始接触程序化交易的？
石结实：07年开始做程序化量化交易，因为我不懂计算机，也不懂编程，做这件事比较难。做程序这块，永安做的最好，去找永安期货，可是人家不理，就去招商期货，招商期货在程序化研究这块还是花了很多功夫。
我的理念就是：在资本市场资金是不缺的，保持客户的资金稳步增长，是我们做投资的核心理念。
期货资管网：期货这块操作，石总从哪个时间段开始实现稳定盈利的？
石结实：稳定盈利的话，从一开始就在盈利。我买卖股票比较早，当时做股票主要的工作就是找黑马。开始，倾向于赚大钱。后来做量化，把这套程序优化很多遍后，相当于你做了很多年的交易，做了很多方式的交易，优化后才知道原来有这种方法，追求暴利是不对的不长久的。后来逐步的看到国外的理念，发现他们追求连续性的稳定盈利，理解透彻以后，才发现我过去所追求的目标是成为市场极少数的顶尖级水平，不是市场的主流表现。我们真正应该追求的是，波动小、收益比银行的利息高过两三倍。
期货资管网：从什么时候开始你觉得盛创团队能做到整体2%--3%的回撤？未来能否持续做到整体回撤2--3%的区间？
石结实：从12年底吧，我们团队给自己的要求只能比这个好。不过还得继续观察半年时间，这半年时间不是我们程序化的问题，是团队的问题。因为在中国我们不可能完全有程序化交易，中国电脑高手太多了，如果我交易纯粹用电脑程序化的话，那我的程序很快就会被别人破解。
虽然我的程序化经过一些实盘验证，经过一些检测，但是电脑还是电脑，不代表以后不出问题。安全起见，我还是要人工跟程序化结合，这样会更强调风险这块。回撤比如2—3%有很多种方法，现在我们用两三个方面来解决问题，半年的时间可能会做到六个方面、六个系统共同来相互平衡，来达到风险控制。
期货资管网：石总刚才提到中国股票市场是以政治性、政策性为主导的市场，那么你觉得期货市场是一个什么样的市场？
石结实先生：中国不是美国，中国的期货市场和股票市场的情况相似。国外一些大的对冲基金来到中国后，出现了不适应的情况。就像古文中所讲的“橘生淮南则为橘 生于淮北则为枳”，量化的情况也一样，在美国走得通，在中国不一定可以走得通。原因在于：中国就是中国不是美国，同样是量化在美国实用，在中国不一定实用。
美国是自由经济，是财团型的，他们的经济对财团来讲是自由的，对老百姓还不一定是自由的，中国是政治市场化，中国这个市场是对政治是自由的，对政治是开放的，你要拥有了政治对你就是自由的，你要是拥有财团就不一定。美国是财团自由经济，中国是政治市场化，要想谋求发展必须要受到政治的影响。
中国经济市场的规模，未来一定会超过华尔街。就像当初中国房地产业的投资者，想不到未来中国房地产业的规模会超过美国。从这个现象上来推断，中国未来的对冲基金规模会超过美国。当然，目前国内的市场刚刚起步。
在中国，很多根基很深的实体产业公司，非常需要利用期货市场来对冲风险。目前，我们国内的期货公司都做相关的服务，但是是按照期货公司自身需求来做的服务。还没有哪一家期货公司是按照便利实体公司正常运转和未来发展的角度，来考虑为实业公司提供服务的。实际上，期货公司未来发展应注重两点：一是自己发产品；二是与实业公司合作，提供相关服务。
期货资管网：石总以前在基本面方面研究很多，现在还研究吗？
石结实先生：实际上，中国的期货市场，特别是商品期货的基本面分析没有太多作用。因为中国的市场是政治化的市场。中国期货市场真正的本源是供求关系。近几年，国内期货品种不断增加，为什么会出现这样的现象？从中国的实体经济与国际关系来看，中国哪个行业的实体经济发展迅速，美国就会想办法打压，特别是利用金融市场来打贸易仗。
国际贸易中，实体经济造成的亏损，美国会通过金融市场工具来弥补。中国的金融市场不可能不受国际金融市场影响的，中国之前针对期货市场的政策性限制太多。后来，中国意识到了金融市场在国际贸易中潜藏的巨大作用，逐步放宽了政策，促使期货类产品大量涌现，提高了国内期货市场的资金总量。未来，国债期货出台之后，期货市场资金规模将会突破万亿元；外汇期货推出后，资金规模将会突破十万亿。期权推出，很有可能突破五十万亿。
未来，股票市场的资金流动量会越来越小。因为短线投资者获利的机会越来越小，短线没法盈利了，投资者就会选择长期持有，来进行一些股票指数类对冲、期权、个股期权，做一些对冲。
我设计的交易程序与金融理论，完全是风马牛不相及的事情。
期货资管网：你是按照什么思路来设计交易程序的？可否举例说明？
石结实先生：第一个思路:市场中有90%的理念一定是错误的，真正在这个行业内可以有长远发展的理念不超过5%。
第二个思路:视野要开阔。美国大型的对冲基金，视野都是相当开
阔的。
期货资管网：盛创公司目前的产品是如何设置的？
石结实先生：目前来说，产品为单账户管理，最低管理资金为100万元。根据客户对风险和收益的要求，以及产品的盈利状况来进行收益分成。最大回撤控制在3%以内。未来打算在严格控制风险的状态下创造收益。
期货资管网：你对盛创资本的发展工作有没有什么具体的规划？
石结实先生：第一点就是如何来完善量化交易系统。第二点就是“人机结合”，培养一些操盘手，与交易系统进行磨合。
期货资管网：今天我们和石总、彭总的交流非常愉快！谢谢盛创对期货资管网的关注和支持，预祝盛创的团队发展和产品业绩稳中有进，进中赶超！
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