期货实盘大赛开赛“满月”

　　第八届全国期货实盘大赛暨首届全球衍生品实盘交易大赛开赛已整一个月，投资者参赛热情高涨，外盘参赛账户与资金持续增加。

　　在内地期货市场逐步国际化的大背景下，本届大赛首次融入国际化概念，增设外盘组，让内外盘投资者同台竞技，各展才华。从最新的比赛成绩看，内盘轻量组整体成绩较好，内盘轻量组累计净值最高的已经达到4.26，综合分值前38名的累计净值均在2.0以上。外盘轻量组、重量组中累计净值目前仍没有超过2.0的。从累计净值这个指标上看，外盘两个组的整体成绩与内盘基金组较为接近。

　　一位参赛选手认为，外盘期货合约价值、手续费、保证金标准与内地期货品种差别较大。外盘合约价值一般较大，手续费高，而保证金标准较低，杠杆大，外盘投资者一般不敢轻易重仓隔夜，其交易理念与内盘一些投资者不太相同，这可能是外盘组整体成绩没有内盘组高的原因之一。从稳健操作角度来讲，外盘组与内盘基金组的交易风格较为类似，整体成绩也较为接近。从品种上来说，外盘投资者可选择的余地较大，例如随着新交所富时中国A50指数期货近几年成交不断活跃，不少外盘参赛者喜欢参与交易。

　　另外，本届大赛由于是首次开展外盘比赛，尽管外盘组的参赛账户和资金持续增加，但整体参赛账户的数量与内盘相比仍显偏低。参赛群体的“样本”偏小，使得目前外盘组的成绩未能全面展示外盘投资者的交易能力。一外盘指定交易商对期货日报表示，随着他们在香港地区宣传力度的不断加大，投资者参赛热情已被调动起来，相信随着越来越多的投资者参赛，会有更多有突出交易能力的选手崭露头角。

　　评价一位参赛选手的交易能力，不仅要看其参赛账户的累计净值，还要看回撤率。目前内盘优势选手的回撤率，整体好于上届大赛。从最新的成绩看，内盘轻量组前15名的平均最大回撤率为14.4%，重量组为15.63%，基金组为9.01%，程序化组为3.88%。

　　而上届大赛同期的四个组前15名平均最大回撤率分别为17.4%、12.3%、9.34%、5.46%。除了重量组最大回撤率高于上届之外，其余三个组均出现下降，特别是轻量组与程序化组下降最为明显。

　　通过与参赛选手交流，了解到，今年开赛后第一个月的品种行情波动没有去年大，此外，今年轻量组排名也把最大回撤率纳入综合分值，成为排名的一个重要参考指标，参赛选手要想获得好名次必须注意累计净值曲线的稳定性。

　　另外，回撤率降低也与投资者成熟有关。最近几年程序化交易发展迅速，各种策略、各种技术应运而生，程序化交易者越来越注重交易的稳定性，在控制回撤方面做了很大的努力。而随着期货市场资产管理规模越来越大，各类资产管理人对资产的稳定性更加重视，盲目追求高收益的越来越少。