[转] 铜价能否演绎美股传奇
只有美国经济和全球经济走势一致时，铜价和美股才具备协同性。随着美国经济逐步企稳，全球资产重新流入美国，必将进一步刺激美国经济的发展。而铜价由于受制于中国消费增速的降低，已经不具备大幅走强的条件。因此，美股走高能够给铜价带来一定支撑，但不会带动铜价创出新高，铜价未来走势将保持宽幅震荡格局，直至新的增长点出现，引发新的铜消费热潮。
从投资者的主观感受来看，铜价与美股似乎具有较强的同步性，这种同步性在美国次贷危机之后感受更为明显。2007年10月份，美国次贷危机爆发，标准普尔指数率先下跌，2008年7月份，铜价跟随股指走势，大幅跳水，这种下跌趋势直到2009年2月份才出现企稳。这波下跌，标准普尔指数下跌57.7%，铜价下跌68.4%，走势基本一致。2009年2月份至2011年5月份，铜价和标准普尔指数经历了一波强势上涨，标准普尔涨幅104.7%，伦铜涨幅261%，尽管涨幅不一致，但走势却基本一致。之后两者又经历了相同的下跌和反弹行情，不过这种协同性在2013年2月份出现分歧，当时，标准普尔指数继续创出新高，而铜价在反弹之后并未创出新高，而在2013年2月份，这种分歧就更为明显，标准普尔指数继续创出新高，同期铜价则持续走低，走势完全背离。其实，在2008年次贷危机之前，铜价和标准普尔指数走势就并不一致，其中，在1997年3月份至1998年7月份期间，当时标准普尔指数继续走高，而同期铜价则是继续下跌，两者走势也出现背离，而这种背离的时间段其实也不少。
要找出美股和铜价什么时候走势会一致，则需要了解二者背后的决定因素。标准普尔指数是记录500家美国上市公司的一个股票指数，对股票指数影响的主要因素为美国经济发展状况以及上市公司的经营治理情况。而铜作为大宗商品，主要消费地区为欧元区、美国和中国，其中，中国消费占比最大，达到全球消费量的40%。因此，将美股和铜价影响因素综合起来分析，就可以发现，在美国经济和全球经济走势一致时，美股和铜价走势往往趋向一致，而当美国经济和全球经济走势出现分化时，也必将导致美股和铜价走势出现分化。2007年10月，美国次贷危机引发金融海啸，危机迅速席卷全球，导致全球经济大幅放缓，美股和铜价迅速走低。2009年2月，全球经济出现一致协同性，美股和铜价一路飙升。2012年2月份，美股继续创出新高，而铜价则未能创出新高，并在之后的走势中逐步走弱，出现背离。这主要是因为美国经济出现企稳，复苏基本确定，而其它经济体如欧元区则仍陷入债务危机中，中国则是由于经济结构调整导致发展放缓，未来存在很大不确定性。在这种背景下，美股和铜价走势出现分化。
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