[原] 宏观行业要点
1. MSCI 将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数。MSCI全球指数研究部主管Remy Briand指出: 其实很多国际投资者已经投资中国A股市场，QFII和RQFII批准的额度在过去两年也有显著增长。A股市场事实上已经在逐步开放中。MSCI的职责是通过编制指数来及时反映投资机会群组的扩大。此次咨询显示投资者普遍支持A股的纳入，但是目前的配额制度还有太多限制，难以将A股立即纳入主流的指数系统。所以我们将把中国A股继续保留在可能被升级为新兴市场的名单上，随着如沪港通方案的实施，我们将密切观察有关方面的发展。 MSCI曾表示，将A股纳入MSCI新兴市场指数之后，可能会吸引120亿美元资金进入A股市场。(利空股指）
2. 通胀数据点评：
猪价快速反弹24%，使得5 月CPI 同比回升0.7 个百分点至2.5%，环比上升0.1%。不过在宏观经济偏凉、核心通胀压力不大背景下，猪价反弹空间总体有限，不太可能带来CPI 同比的持续回升。（最近的例子是2012 年8 月-11 月、2013 年5 月-9 月，这两轮猪价反弹的时间均不超过半年；远一点的例子是1995-2002 年，在八年的时间里猪价上涨空间十分有限）。预计未来几个月CPI 同比低位小幅波动。6月以来猪肉价格涨幅有所回落，菜价继续下跌，预计6月CPI同比小幅降至2.4%，全年CPI同比涨幅2.4%。
5 月PPI 环比-0.1%，连续第二个月跌幅收窄；同比-1.4%。PPI已经连续27个月处于负值区间，意味着工业品通缩仍在继续。但PPI降幅明显收窄，源于生产资料价格降幅缩窄，印证经济短期企稳。但看起来经济恢复主要受出口改善的支持，房地产市场的调整仍在继续，内需表现依然疲弱。预计短期PPI 维持平稳，上行动力暂时缺乏。6月以来钢价、煤价继续回落，但油价企稳，预测6月PPI环比下降0.1%，同比降幅缩窄至0.9%。
鉴于长期经济增长乏力，5、6月份通胀水平或成为年内高点。因此货币仍有进一步放松的空间。
猪价快速反弹24%，使得5 月CPI 同比回升0.7 个百分点至2.5%，环比上升0.1%。不过在宏观经济偏凉、核心通胀压力不大背景下，猪价反弹空间总体有限，不太可能带来CPI 同比的持续回升。（最近的例子是2012 年8 月-11 月、2013 年5 月-9 月，这两轮猪价反弹的时间均不超过半年；远一点的例子是1995-2002 年，在八年的时间里猪价上涨空间十分有限）。预计未来几个月CPI 同比低位小幅波动。6月以来猪肉价格涨幅有所回落，菜价继续下跌，预计6月CPI同比小幅降至2.4%，全年CPI同比涨幅2.4%。
5 月PPI 环比-0.1%，连续第二个月跌幅收窄；同比-1.4%。PPI已经连续27个月处于负值区间，意味着工业品通缩仍在继续。但PPI降幅明显收窄，源于生产资料价格降幅缩窄，印证经济短期企稳。但看起来经济恢复主要受出口改善的支持，房地产市场的调整仍在继续，内需表现依然疲弱。预计短期PPI 维持平稳，上行动力暂时缺乏。6月以来钢价、煤价继续回落，但油价企稳，预测6月PPI环比下降0.1%，同比降幅缩窄至0.9%。
鉴于长期经济增长乏力，5、6月份通胀水平或成为年内高点。因此货币仍有进一步放松的空间。
3. 电力设备新能源：
媒体报道，江苏省1GW 的分布式光伏指标已经下发到各个市，而江苏省也有信心完成1GW 的分布式目标。同时，如果指标完成良好，最后可能考虑追加指标。1）江苏指标下发为全国开了个好头，国家能源局年初计划分布式8GW，完成难度大，地面电站比例可能提高，考虑到分布式建设起步阶段，完不成任务也是可以接受。2）从分布式光伏的实施来看融资、保险、电费收取、调度等都是分布式光伏实施过程中的难点，近期都在改善。3）重点关注：林洋电子、阳光电源、爱康科技。
媒体报道，江苏省1GW 的分布式光伏指标已经下发到各个市，而江苏省也有信心完成1GW 的分布式目标。同时，如果指标完成良好，最后可能考虑追加指标。1）江苏指标下发为全国开了个好头，国家能源局年初计划分布式8GW，完成难度大，地面电站比例可能提高，考虑到分布式建设起步阶段，完不成任务也是可以接受。2）从分布式光伏的实施来看融资、保险、电费收取、调度等都是分布式光伏实施过程中的难点，近期都在改善。3）重点关注：林洋电子、阳光电源、爱康科技。
4. 5月乘用车销量最终数据同比13.9%，环比-1.2%，超越季节性特征。（汽车比家电好，可选消费整体中性）
5. 中国证券报记者从多渠道获悉，除了工信部正在酝酿叫停各地新能源汽车的地方保护政策之外，财政部正在研究新能源汽车购置税优惠的相关政策，加上各地地方政府在购买新能源汽车“绿色通道”和充电配套设施建设方面的持续加码，新能源汽车消费立体化的扶持政策开始初步成型。
（新能源汽车长期看好）
（新能源汽车长期看好）
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