[原] 宏观行业要点
1. IPO申购重启叠加上半年末时点考核的临近，共同造成了资金面的短暂波动，这也让A股反弹的步伐稍作休整。但无论是打新也好半年末时点也罢，对于A股市场资金环境都是一次性的影响，由于IPO发行节奏已经明确，一级市场分流的打新资金规模基本已经锁定。另一方面，降低实体企业融资成本是央行的核心任务，这也决定了金融市场的利率中枢向下的阶段性趋势。昨夜美联储FOMC会议波澜不惊，近期全球金融市场相对积极的氛围也为A股提供了相对正面的基本环境。
2. 美联储6月FOMC声明：维持基准利率目标区间在0-0.25%不变，QE规模继续缩减100亿美元至每月350亿美元，符合市场预期。我们的主要观点：
1）本次会议，耶伦讲话滴水不漏，略显平淡。最大的看点仍在耶伦对于加息的表述。她表示在QE结束后，低利率水平仍将维持相当一段时间，谨慎的措辞仍显示鸽派，表示美联储内部尚有明显分歧，仍未找到合适方法引导加息预期。
2）美联储强调经济在反弹，各领域都在朝预设目标前进，此前2014年增长前景下行主要受一季度拖累。
3）美联储本次会议，调升通胀预期，调降2014年经济增长预期和失业率预期，基调正面。
4）美联储官员们对2015~2016年联邦基金利率预期中值有所增加，但长期联邦基金利率预期中值由4%降至3.75%。这暗示明年加息速度可能会更快，但长期看联邦基金利率可能低于4%的历史平均水平。对黄金偏空。
5）美联储新任命副主席费希尔（鸽派），“鹰、鸽派”格局将在未来发生“微调”，演变为“3鹰、2中立，5鸽”，仍维持鸽派主导。
6）耶伦表示美股无泡沫，利好美股。
1）本次会议，耶伦讲话滴水不漏，略显平淡。最大的看点仍在耶伦对于加息的表述。她表示在QE结束后，低利率水平仍将维持相当一段时间，谨慎的措辞仍显示鸽派，表示美联储内部尚有明显分歧，仍未找到合适方法引导加息预期。
2）美联储强调经济在反弹，各领域都在朝预设目标前进，此前2014年增长前景下行主要受一季度拖累。
3）美联储本次会议，调升通胀预期，调降2014年经济增长预期和失业率预期，基调正面。
4）美联储官员们对2015~2016年联邦基金利率预期中值有所增加，但长期联邦基金利率预期中值由4%降至3.75%。这暗示明年加息速度可能会更快，但长期看联邦基金利率可能低于4%的历史平均水平。对黄金偏空。
5）美联储新任命副主席费希尔（鸽派），“鹰、鸽派”格局将在未来发生“微调”，演变为“3鹰、2中立，5鸽”，仍维持鸽派主导。
6）耶伦表示美股无泡沫，利好美股。
3. 央行公开市场本周将净投放150亿元人民币，上周为净投放1040亿元人民币。R007目前报3.06%，流动性平稳。
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原文出自: 开拓者量化网 | http://www.tb18.net/news/article/72542.html
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