[转] 程式化交易的止损
一、止损的含义和作用
1、含义
止损指令可用来开立新头寸也可用来限制已有的亏损，或保护已有头寸的账面利润。投资期货有三个最重要的要素：第一是止损，第二是止损，第三还是止损。
2、作用
这是进行投资重要的保护手段，“刹车装置” ,能起到保存实力，提高资金利用率和效率的作用。
二、止损指令的设置
1、方向正确
可设立跟踪止损（即止赢），例如在多头头寸情况下，卖出保护性止损指令应设置在市场下方，如果价格上涨了，我们也可以提高止损指令的水平，保护账面利润。
2、方向错误
买入止损指令一般设置在市场上方，而卖出指令则设置在市场下方（与限价水平相反）。
（1）在重要的支持位或阻力位被突破时止损
这是实战中最常采用的操作模式。投资者在这个位置止损出局的比例非常高。重要的阻力或支持位置有以下几种：价格较长时间停留的密集成交区；较长时间范围内的价格高点或低点；趋势线、黄金分割、或均线系统等等提供的位置。但是，仔细分析国内国外的期货走势图表可以发现，在期货市场，经常会出现阻力或支持位置被突破以后价格走势反转的形态。所以以技术面设置止损的同时也要注意基本面的变化。
（2）在绝对金额亏损度达到后止损
目前，在国外这是较多的优秀操盘手采用的止损方法。其操作要点是，设立进场部位的资金最大亏损额度，一般为所占用资金的5%－20%，也可以是所占用资金的绝对数额，如每手100元。一旦达到亏损额度，无论是何价位立即止损离场。
使用这种止损方法，必须注意以下两点：不同的品种或者不同的操作时间段要采用不同的止损额度，设立的止损额度必须在市场中得到概率的验证。
这种止损方式的优点是明显的：
A. 突出了资金管理原则，国外经验表明，优秀的操盘手不在于如何分析市场而在于如何管理好资金。
B. 具有概率上的优势，操作时间越长优势越明显。
C. 止损位置远离普通投资者，防范了第一种止损位置的设定所带来的市场风险。
使用这种止损方法时，需要做大量的统计和分析工作，确定操作策略，寻找适合自己操作风格的最佳止损额度。
（3）自我的忍耐限度达到后止损
在短线操中使用这种止损方式对提高收益率还是有帮助的。其实，国外一些优秀操盘手也经常使用这类方式。具体使用方法是：当你的头寸部位出现亏损时，只要你还能承受得住，你就可以守住你的部位，否则立刻止损出场，即使你是刚刚建立的头寸。这种方法适合即日短线电子操盘，也适合对市场有丰富经验的操盘手，而新手在使用时则经常在高低位被振荡出局。使用这种方式的主要依据是，当你建立头寸后，如果你“感觉”很不舒适，这常常是因为市场中出现了某种在你意料之外的表象，虽然可能因为短线交易你来不及分析过多的资料，也可能是由于其他的原因而你暂时不知，但长期的操盘使得你“感觉”到了市场的风险，这时候你就应该马上离场观望了。
3、止损设置应注意以下几个方面
产品属性：不同商品的波动
阶段性：不同时间段的波动
交易头寸的性质：长线、短线的区别
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