[原] 宏观行业要点

2014-08-19 15:20 来源： 开拓者量化网 浏览：910 评论：(0) 作者：戴非

1. 习近平总书记18 日主持召开中央全面深化改革领导小组第四次会议，审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》。习近平强调，要推动传统媒体和新兴媒体融合发展，要遵循新闻传播规律和新兴媒体发展规律，强化互联网思维，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补、一体发展，坚持先进技术为支撑、内容建设为根本，推动传统媒体和新兴媒体在内容、渠道、平台、经营、管理等方面的深度融合，着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团，形成立体多样、融合发展的现代传播体系。要一手抓融合，一手抓管理，确保融合发展沿着正确方向推进。

点评：媒介习惯改变提升国有媒体机构向新媒体转型内在动因。推动传统媒体转型、强化国有媒体影响力一直是国家重要战略，指导意见出台有助推动相关政策逐步落地。政策落地打通整合障碍，国有媒体巨头值得期盼。参考国际一流传媒集团收入、市值体量以及国内市场产业空间，出现一批千亿级媒体公司或将不再是梦想。

投资建议：首推人民网、百视通、华闻传媒，同时建议从政策主题的角度关注具备持续向新媒体转型的细分行业标的。从政策实质利好以及标的稀缺性角度首推国有新媒体龙头人民网（中央级媒体机构+国有新媒体龙头+持续外延整合可能）以及百视通（电视屏入口平台+上海文化国企改革）、华闻传媒（背靠中央级媒体中央人民广播电台，拥有互联网电视、IPTV 等新媒体牌照，且正在持续向新媒体领域转型），同时建议关注具备通过向新媒体转型持续成长壮大的传统媒体细分行业标的：1）报业：浙报传媒/粤传媒/博瑞传播等；2）有线电视：歌华有线/电广传媒/华数传媒等；3）出版发行：新华传媒/中文传媒/中南传媒/凤凰传媒/时代出版/皖新传媒。

2. 三星收购SmartThings，期望打入智能家居领域，重点推荐青岛海尔！

巨头纷纷加入智能家居战局。苹果发布智能家居套件应用程序HomeKit，Google 收购Nest 之后，微软也宣布建立一个专注于家居自动化和物联网的初创企业加速孵化器，上周五三星电子亦通过收购美国公司SmartThings切入智能家居领域，智能家居热潮汹涌来袭。

SmartThings，2014 年度全球十大物联网领域最具创造力公司之一。SmartThings 是一家从事智能家居领域的物联网公司，公司提供各种各样的传感器，比如说开关传感器，电源插座控制器等，消费者通过他们的智能中央控制Hub 与智能手机app 就可以实现对家庭内部的隔空甚至远程控制。

随着三星此次的收购便是一重要的业界催化剂，体现出越来越多的业界巨头开始投入智能家居领域，网络资源尽早布局。苹果在6 月的发布会上宣布9 月将正式推出HomeKit 平台，随着9 月苹果发布会的临近，我们也期待苹果平台正式产品的出，将进一步加速智能家居行业性的大发展。推荐与苹果合作，全球唯一一家HomeKit白电合作企业——青岛海尔（14PE 9.8X）。同时，也提醒关注智能家居板块着力发展控制器领域例如英唐智控、和尔泰、和晶科技等相关概念股。

3. 美股映射：从7 月至今涨幅居前的美股前十，一半为并购驱动，可见并购将成为下半年的核心驱动力。此外，美股仍青睐生物技术股，如排名居首的Puma 因乳腺癌临床结果为正而暴涨283%，排名第四的Pharmacyclics在血癌药研发取得进展也获追捧。美国钢铁因大幅减亏而上涨40%，世纪铝业也表现不俗。

基因检测和在线教育有望再度升温，特斯拉创历史新高对新能源汽车产业链或有提振。达安基因引进的life 测序仪有望在CFDA 获批，千山药机收购的宏灏基因高血压个性化用药基因芯片有望8 月底投产，销量可观。在线教育主要与美韩龙头在发展初期相比，平均上涨4 年，涨幅13 倍，大都通过并购扩张，而中国正处于跑马圈地的发展初期，行业空间巨大，全通教育等通过产业并购基金外延式扩张可期。隔夜特斯拉创历史新高，分析师纷纷因看好未来几年扩产和新机型而上调评级和目标价，这对电动车概念股料有一定拉动。

4. 置信电气：第三代非晶变下线，使用国产带材并且性能全面超越此前产品，预期国内推广将再下一城。此前困扰国内非晶合金带材大规模推广使用的问题主要有两个，带材生产过程的成品率低以及变压器铁芯制造环节的成品率低，安泰科技一直致力于解决并且逐渐实现带材环节成品率提升，此次公司新研发的第三代非经合金变压器成功的解决了第二个问题，将国产带材铁芯环节的加工成品率提升至90%以上，超过进口带材的加工成品率，克服了国产带材规模化使用的壁垒。此外，第三代非晶变节能性能指标全面超越硅钢变，克服了此前非晶变噪音偏大等问题，电网专家鉴定会预期将给出权威鉴定报告。该产品推出大幅领先国内其他变压器厂家，有助于公司市占率持续提升，也为电网批量使用国产带材非晶变解除了后顾之忧。

节能业务人员陆续充实，项目规模陆续做大，年底落地20 亿左右大单问题不大。南瑞集团整体上市预期给置信电气带来资产重组和业务充实机会，期待管理层股权激励尽快落地。置信电气作为集团节能和配电一次业务平台有望切到集团和电网相关的业务资产蛋糕。此外，作为电网首个混合所有制试点企业，置信电气有望率先推出管理层股权激励方案，将管理层和资本市场意愿协调一致。

预计公司2014-2016 年每股收益分别为0.38、0.58、0.76 元，目标价15 元。股价催化剂：浙江电网框架协议订单陆续落地，后续节能与运维服务订单持续签订，国网持续履行避免同业竞争承诺、外延式扩张强化主业，对标同业管理绩效持续提升等。

5. 据彭博报道，光伏产业正面临着迫在眉睫的全球性太阳能面板短缺，这将一举扭转全球产能过剩引发的长达两年的产业萎靡。预计太阳能面板需求今年将增加29%左右，该行业将迎来2006年以来的第一个缺口。即将到来的供应短缺显示太阳能产业正迅速扩张。该行业今年的全球光电装机量可能多达52吉瓦，明年的装机量可能为61吉瓦，较五年前的需求量超过7倍。而2013年的装机量总计为40吉瓦。

6. 计算机行业：

移动支付9 月或迎主题性机会。在iphone6 发布和2.4G 标准公布等因素催化下，我们判断9 月份移动支付主题将重获市场关注。产业链主要包括NFC 芯片公司，NFC-SIM 卡供应商、机具供应商和行业解决方案提供商等。推荐新大陆、捷顺科技和信雅达，关注新开普。

评分: