[原] 宏观行业要点
1. 美联储周三暗示，若就业市场意外强劲复苏，可能导致其较预期为早升息。根据美联储7月29-30日会议记录，多数美联储官员希望有更多的证据后，才改变其对何时应升息的看法。
高盛：FOMC7月会议纪要总体来说立场略偏鹰派，纪要强调就业市场疲弱的好转速度比预期快，就业市场现在更接近于长期来看可能视为正常的状态。另外，在退出宽松的策略方面，会议拟定了与会FOMC决策者都比较接受的框架。（提前加息利空黄金）
2. 据经济参考报8月20日消息，国家能源局局长吴新雄表示，《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》将在8月内出台。另外，更具分量的清洁能源配额政策也将随后出台。分布式光伏产业的市场空间有望大幅提升。
(光伏长期利好)
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3. 中国平安首席投资官陈德贤：这位每年掌管2000多亿元新增投资资产的投资大佬，对于下半年A股的投资机会谨慎中透着乐观。理由是，A股底部已现，虽然复苏过程较漫长，但在政策红利的推动下，不排除下半年A股市场会出现交易性机会。平安今年6月开始已逐步加仓ETF及医药、消费等板块，同时也在留意白酒、中药等板块的机会。继续看好银行股：“截至上半年，我们持有逾500亿元的银行股，分红率约为6.4%。这两年我们投资银行股的累计分红收益已经有85亿元，主要用来配置高利率保单。银行有一个长期优势，它的信用管理能力胜过其他任何类型的金融机构。放眼未来，在中国资产证券化过程中，银行可能是最大的赢家，这意味着定价权的掌握。”
4. 据接近上交所高层的消息人士透露，刚刚过去的六月、七月，专业投资者都是大量净买入，创业板虽有分化，但主板持续流入，管理层希望继续“搞活”资本市场。此外，上交所在准备一篇文章《资本市场对中国经济的关键性作用》，出来后自然是要交给上面，上交所领导最近还带队去了趟香港，据透露有180多个机构账户等待着沪港通开闸。
5. 近期美元汇率急升，一个月的时间，已经突破过去10个月以来的高点，且继续呈现上扬的趋势。与此同时，油价大幅下跌，显示出美元汇率变动的深刻影响力。继新西兰央行加息和英国央行加息预期，纽元与英镑之后，现在或轮到美元起飞。美国2季度GDP增速达到4%，新增就业持续在20万人以上，通胀也超过2%的目标，美元指数大涨，商品价格大跌。种种迹象表明金融危机以后超级宽松的货币政策或将面临拐点，也给全球经济尤其是新兴市场的复苏蒙上了阴影。
（注意美元强势对大宗商品的负面影响）
（注意美元强势对大宗商品的负面影响）
6. 策略：
8月18日，中央全面深化改革领导小组第四次会议召开。会议审议了央企负责人薪酬制度，重申看好国企改革主题。央企改革的核心是突破垄断，建议重点关注垄断程度高、存在供需矛盾，且改革启动较早的油气产业链和铁路央企改革，重点公司如杰瑞股份、通源石油、准油股份、广深铁路、大秦铁路、中国南车、北方创业和永贵电器。地方国资改革建议关注上海、广东、山东、北京、安徽国资资产存量突出，盈利能力较为优异区域，上市公司如隧道股份、上海机电、格力地产、华侨城A、王府井、金融街、安徽合力、合肥百货等。
8月18日，中央全面深化改革领导小组第四次会议召开。会议审议了央企负责人薪酬制度，重申看好国企改革主题。央企改革的核心是突破垄断，建议重点关注垄断程度高、存在供需矛盾，且改革启动较早的油气产业链和铁路央企改革，重点公司如杰瑞股份、通源石油、准油股份、广深铁路、大秦铁路、中国南车、北方创业和永贵电器。地方国资改革建议关注上海、广东、山东、北京、安徽国资资产存量突出，盈利能力较为优异区域，上市公司如隧道股份、上海机电、格力地产、华侨城A、王府井、金融街、安徽合力、合肥百货等。
7. 有色行业：
1.梦幻新材，顺“烯”万变。对A股而言仍是新兴产业，从投资额看，大多投资在1亿元以上，属于高投资产业。建议关注标的为烯碳新材、方大炭素、康得新、金路集团和力合股份等。2.藏地探锂，建议关注西藏矿业、西藏城投。锂电消费已成主导。2013年锂电消费占比已跃升至36%。同时，新进入者规划的产能并不能迅速转化成产量，因此在新能源汽车大幅放量的背景下碳酸锂可望量价齐升，建议关注西藏矿业、西藏城投。
核电新建实质启动，把握两类机会。
1.梦幻新材，顺“烯”万变。对A股而言仍是新兴产业，从投资额看，大多投资在1亿元以上，属于高投资产业。建议关注标的为烯碳新材、方大炭素、康得新、金路集团和力合股份等。2.藏地探锂，建议关注西藏矿业、西藏城投。锂电消费已成主导。2013年锂电消费占比已跃升至36%。同时，新进入者规划的产能并不能迅速转化成产量，因此在新能源汽车大幅放量的背景下碳酸锂可望量价齐升，建议关注西藏矿业、西藏城投。
核电新建实质启动，把握两类机会。
8. 近日国务院发布《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》。提出开工建设辽宁红沿河核电二期项目，适时启动辽宁徐大堡核电项目建设。这是自2011年日本福岛核事故以来国务院层面首次表态开工建设新的机组，标志着核电新建作为政府稳增长的重要举措开始正式出手，后续更多核电新项目开建值得期待。建议把握巨头核电资产上市和核电新建投资景气两类机会，关注A股上市公司江苏神通、中核科技、东方锆业等以及港股上市公司中核国际等。
9. 中国央行公开市场本周将净投放110亿元人民币，上周为净投放140亿元人民币。
10. 机器人：非公开发行募集20亿，投入多项智能装备业务
公司发布非公开发行股票募集资金的预案，拟向不超过5名特定对象发行不超过1.2亿股，募集资金不超过30亿元，拟用于投入以下项目：工业机器人项目10.2亿、特种机器人项目5.2亿、高端装备与3D打印项目3.75亿、数字化工厂项目2.95亿、补充流动资金7.9亿。通过对这些项目的投入，公司将扩大产业化规模，积极推进新产品批量生产，形成新技术储备并实现特种机器人产业化。
大力加强本体，特种机器人空间广阔。新松主要发展本体主要是柔性装备和洁净装备，建成后将具备年产工业机器人1万台套的生产能力，可以看做新松发力本体的具体行动，此举能有效整合机器人产业链，通过做大本体，可以迅速扩大营收，并通过大规模量产实现规模效应，并利用这种议价优势，整合上游核心零部件及下游系统集成厂商。
军用机器人将是下一片蓝海。在全球范围来看，军用自动化装备目前发展较快，在国防领域，无人化、自动化是必然趋势，未来十年将是我军装备大规模升级换代的十年，更多的军费将投入高端军事装备的采购上，此次发展特种机器人为公司打开广阔成长空间。
工业4.0时代来临，加码3D打印及数字工厂业务正当时。全球工业4.0时代已经到来，建设数字化工厂已成为新工业体系的标志，也是未来系统集成发展的主要方向，受益于国家政策扶持，制造业升级转型，数字化车间具有广阔市场空间，本次加码3D打印及数字化工厂业务奠定了公司未来高成长基础。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价35元。不考虑摊薄，预计公司2014-2016年的EPS为0.57、0.83、1.08
元，此次增发将增强机器人技术及资金实力，加深加宽主业，有了进一步挑战国际机器人巨头实力，我们看好公司长期发展前景，持续推荐。
公司发布非公开发行股票募集资金的预案，拟向不超过5名特定对象发行不超过1.2亿股，募集资金不超过30亿元，拟用于投入以下项目：工业机器人项目10.2亿、特种机器人项目5.2亿、高端装备与3D打印项目3.75亿、数字化工厂项目2.95亿、补充流动资金7.9亿。通过对这些项目的投入，公司将扩大产业化规模，积极推进新产品批量生产，形成新技术储备并实现特种机器人产业化。
大力加强本体，特种机器人空间广阔。新松主要发展本体主要是柔性装备和洁净装备，建成后将具备年产工业机器人1万台套的生产能力，可以看做新松发力本体的具体行动，此举能有效整合机器人产业链，通过做大本体，可以迅速扩大营收，并通过大规模量产实现规模效应，并利用这种议价优势，整合上游核心零部件及下游系统集成厂商。
军用机器人将是下一片蓝海。在全球范围来看，军用自动化装备目前发展较快，在国防领域，无人化、自动化是必然趋势，未来十年将是我军装备大规模升级换代的十年，更多的军费将投入高端军事装备的采购上，此次发展特种机器人为公司打开广阔成长空间。
工业4.0时代来临，加码3D打印及数字工厂业务正当时。全球工业4.0时代已经到来，建设数字化工厂已成为新工业体系的标志，也是未来系统集成发展的主要方向，受益于国家政策扶持，制造业升级转型，数字化车间具有广阔市场空间，本次加码3D打印及数字化工厂业务奠定了公司未来高成长基础。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价35元。不考虑摊薄，预计公司2014-2016年的EPS为0.57、0.83、1.08
元，此次增发将增强机器人技术及资金实力，加深加宽主业，有了进一步挑战国际机器人巨头实力，我们看好公司长期发展前景，持续推荐。
11. 因信贷增速放缓、房地产业下滑，增加了经济难以实现增长目标的风险，8月汇丰制造业PMI初值50.3，创三个月新低，远不及预期的51.5。制造业产出指数从前月的52.8回落至51.3，创三个月新低。衡量本土和海外需求的新订单指数跌至51.3的三个月低点。就业分项的下跌速度超过7月份，表明制造业裁员更多。
数据表明中国经济复苏依然在继续，但动能再度放缓。因此工业需求和投资活动增长很可能维持在相对较低的轨道上。需要更多政策支持来帮助巩固经济复苏。在经济活动显示更持续的复苏之前，货币和财政政策应维持宽松。中国采取更多政策宽松的压力将进一步上升，将有更多刺激措施推出，包括降息。
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