从K线图上可以看出，6月股市走势节奏清晰，是一个明显从缓跌到急跌的过程。5月31日开始，指数连收几根小阴线，市场普遍认为这是正常的回撤。但端午小长假前后，指数轻松跌破多个关键支撑位，已隐隐透出一丝“杀气”。后半月，美国释放退出量化宽松政策信号，新兴市场股市连续暴跌，新股发行重启窗口临近，货币市场“钱荒”不断加剧蔓延……持续加码的重磅“利空”，最终让市场无法承受，指数出现

　　有股民感叹：“虽然也看空，但一个月内从2300点打到1800点，太让人意外了！”

　　尽管周末有所反弹，但上证综指全月下跌幅度仍达14%，这是自2009年9月以来最大的月跌幅。尤其是，以往的暴跌往往出现在暴涨之后。而此次暴跌是在市场连绵阴跌、积弱已久的情况下出现的，对市场信心打击更为沉重。

　　股市波动既是经济运行状况的反应，同时也受到资金供求、投资者心理预期、政策环境等多重因素的综合影响。然而，从近半年多来股市走势看，与资金面状况高度契合。尤其是6月最后一周，“钱荒”事件更是成为暴跌的导火索。

　　大跌之后，投资者信心大多处于脆弱状态。如何冷静客观看待股市走向，显得尤为重要。短期而言，市场风险虽已得到较充分释放，但目前也难以看到市场趋势逆转的推动因素。

　　尽管股市仍然面临重重压力，但过度悲观也不可取。截至6月25日，沪深300指数对应的12个月预期市盈率为8.5倍，与2006年以来的谷底值非常接近。即使不包含银行股，市场的市盈率也仅为11.2倍。从企业盈利情况看，预计2013年沪深300指数盈利仍将实现正增长，只是增幅有所放缓。A股的估值水平已基本与国际接轨，且低于美国道琼斯工业指数市盈率。估值是未来市场运行的一条重要支撑。（据《人民日报》）