国债期货日前获证监会批复，该品种最快将于9月上市交易。对于如何利用国债期货对冲现券市场风险，以及设计出符合市场需要的理财产品，一些金融机构早已进行了谋划。

　　工商银行(601398,股吧)目前持有的国债现券规模达8758亿元，是国内持债规模最大的金融机构，其利用国债期货优化债券投资收益的需求迫切。“国债期货是与商业银行联系最紧密的期货品种之一。”工商银行上海分行副行长成善栋6日在申银万国期货举办的国债期货衍生品论坛上说，国债期货推出以后，商业银行可以充分利用国债期货空头头寸来对冲可供出售的交易账户利率风险，充分发挥国债做市商的优势以及交易能力，构建无风险套利组合。此外，商业银行还可以开发出一些国债期、现货套利理财产品，以及国债期货区间收益性的理财产品，改善目前商业银行理财产品结构同质化的格局。

　　自中金所开展国债期货仿真交易以来，银行、券商、基金和保险（放心保）公司等多类金融机构参与其中，积累了丰富的交易经验。据了解，去年参与国债期货仿真交易的机构共有437家，其中银行和券商的总交易量占全部机构投资者的九成以上。

　　据了解，相对于银行参与国债期货最为看重的避险需求，追求绝对收益的券商则更希望利用国债期货设计出具有低风险、高收益特征的套利资管产品。

　　“目前我们公司已经设计出三种与国债期货相关的投资策略，在最近半年的仿真交易测试中，三种策略的年化收益率都在15%左右。”申银万国证券资产管理总部投资经理宓利告诉。